Realkreditobligationer er fastforrentede værdipapirer med sikkerhed i puljer af realkreditlån. Disse obligationer giver investorerne rentebetalinger, der stammer fra boligejernes realkreditbetalinger. Realkreditobligationer giver mulighed for at tjene fast indkomst og samtidig reducere risikoen gennem værdipapirer med sikkerhedsstillelse.
Sådan fungerer realkreditobligationer
Udstedelse og struktur
Realkreditobligationer opstår, når finansielle institutioner samler realkreditlån og udsteder værdipapirer med sikkerhed i disse lån. Investorerne modtager rentebetalinger finansieret af boligejernes realkreditbetalinger.
- Gæld med sikkerhedsstillelse – Realkreditobligationer er sikret af fast ejendom.
- Rente- og afdragsbetalinger – Investorer modtager periodiske rentebetalinger og i nogle tilfælde afdrag på hovedstolen.
- Løbetidvarierer – Realkreditobligationer kan have forskellige tilbagebetalingsstrukturer baseret på lånevilkår og forudbetalingsrisici.
Securitiseringsprocessen
Mortgage-backed securities (MBS) skabes, når lån bundtes og sælges til investorer. Agenturer som Fannie Mae, Freddie Mac og Ginnie Mae udsteder statsligt støttede realkreditobligationer, mens private institutioner tilbyder realkreditobligationer, der ikke er udstedt af agenturer.
Typer af realkreditobligationer
Agenturets realkreditobligationer
Disse obligationer, der udstedes af statssponsorerede virksomheder (GSE’er), har lavere misligholdelsesrisiko på grund af den føderale opbakning.
- Fannie Mae (FNMA) -obligationer – Realkreditobligationer med sikkerhed i konventionelle lån.
- Freddie Mac (FHLMC)- obligationer – ligner Fannie Mae, men er struktureret til forskellige investormarkeder.
- Ginnie Mae (GNMA )-obligationer – Støttes af føderalt forsikrede realkreditlån, såsom FHA- og VA-lån.
Realkreditobligationer uden for agentur
Disse obligationer udstedes af private finansielle institutioner og er ikke statsstøttet. De giver højere afkast, men har en øget kreditrisiko.
Dækkede obligationer
Dækkede obligationer er almindelige på de europæiske markeder og forbliver på udstederens balance, hvilket giver ekstra investorbeskyttelse.
Risici og fordele ved realkreditobligationer
Fordele
- Sikkerhedsstillelse – opbakning fra fast ejendom giver ekstra investorbeskyttelse.
- Fast indkomst – Regelmæssige rentebetalinger giver et stabilt cash flow.
- Diversificering – Realkreditobligationer giver eksponering mod ejendomsmarkeder.
Risici
- Forudbetalingsrisiko – Hvis boligejere refinansierer eller indfrier realkreditlån før tid, kan investorerne få lavere rentebetalinger.
- Rentefølsomhed – Stigende renter kan reducere værdien af realkreditobligationer.
- Kreditrisiko – Obligationer, der ikke er statsobligationer, har højere misligholdelsesrisiko sammenlignet med statsligt støttede værdipapirer.
Sådan investerer du i realkreditobligationer
Køb af individuelle realkreditobligationer
Investorer kan købe realkreditobligationer gennem mæglerfirmaer eller finansielle institutioner.
Fonde og ETF’er med realkreditobligationer
Gensidige fonde og børshandlede fonde (ETF’er) giver en diversificeret eksponering mod realkreditobligationer.
Investeringsforeninger for fast ejendom (REITs)
Nogle REITs investerer i realkreditobligationer, hvilket giver investorerne yderligere muligheder for fastforrentede investeringer med sikkerhed i fast ejendom.
Realkreditobligationer giver en balance mellem sikkerhed og afkast, hvilket gør dem til en værdifuld komponent i fastforrentede porteføljer.