Palladium og platina er begge edelmetaller som det er etterspørsel etter i industrien og i investeringssammenheng, men de skiller seg fra hverandre når det gjelder tilbudsdynamikk, prisadferd og markedsdrivere. Investorer som vurderer å eksponere seg mot disse metallene, bør sette seg inn i deres unike egenskaper for å avgjøre hvilken av dem som passer best med porteføljemålene deres.
Industrielle bruksområder og etterspørselsdrivere
Palladium
- Primært bruksområde: Katalysatorer i bensinmotorer
- Drivkraft bak etterspørselen: Bilsektorens overgang til strengere utslippsstandarder økte etterspørselen etter palladium kraftig
- Andre bruksområder: Elektronikk, tannpleie og smykker (mindre andel)
Platina
- Primært bruksområde: Katalysatorer i dieselmotorer og hydrogenbrenselceller
- Drivkraft bak etterspørselen: Økende interesse for grønne hydrogenteknologier og dieselkjøretøymarkeder
- Andre bruksområder: Smykker, industrielle applikasjoner og investeringsbehov
Tilbudsfaktorer
Palladium
- Hovedprodusenter: Russland og Sør-Afrika (biprodukt fra nikkel- og platinagruvedrift)
- Begrensninger i tilbudet: Begrensede nye gruveprosjekter; geopolitisk risiko i Russland påvirker tilgjengeligheten
- Markedet: Strammere fysisk marked som historisk sett har ført til pristopper
Platina
- Hovedprodusenter: Sør-Afrika og Russland
- Dynamikk i tilbudet: Mer utbredt enn palladium; gruvedrift er kapitalintensiv med potensial for overproduksjon
- Markedet: Mer balansert, men følsomt for arbeidsforholdene i den sørafrikanske gruvedriften
Prisutvikling og volatilitet
- Palladium har historisk sett blitt handlet med en betydelig premie i forhold til platina på grunn av strammere tilbud og robust etterspørsel fra bilindustrien, men har opplevd kraftige korreksjoner knyttet til endringer i bilmarkedet.
- Platinaprisene har en tendens til å være lavere, men kan overprestere i scenarier med økt bruk av hydrogenøkonomi eller fornyet etterspørsel etter dieselbiler.
Investeringsbetraktninger
Fordeler med palladium
- Stramt fundamentale forhold mellom tilbud og etterspørsel kan opprettholde høyere priser
- Fordel med strenge utslippskontroller for bensinkjøretøy globalt
- Mer begrenset tilgjengelighet bidrar til knapphetspremie
Risiko knyttet til palladium
- Overdreven avhengighet av etterspørselen fra bilindustrien; overgang til elbiler reduserer behovet for katalysatorer
- Geopolitisk risiko som følge av russisk forsyningsdominans
- Prisvolatilitet som følge av svingninger i bilindustrien
Fordeler med platina
- Økende etterspørsel fra grønne hydrogenbrenselceller
- Mer varierte industrielle bruksområder
- Historisk lavere verdsettelse kan gi oppside hvis hydrogenøkonomien skaleres raskt
Platina-risiko
- Risiko for overforsyning og produksjonsopptrapping
- Fallende salg av dieselbiler i viktige markeder kan redusere etterspørselen
- Større økonomisk sensitivitet på grunn av industriell eksponering
Hvordan investere
- Fysiske metaller: Barrer, mynter og ETF-er som Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF (PALL) eller Aberdeen Standard Physical Platinum Shares ETF (PPLT)
- Gruveaksjer: Eksponering gjennom selskaper som Anglo American Platinum, Impala Platinum, Norilsk Nickel og Sibanye Stillwater
- Futures og opsjoner: For sofistikerte investorer som ønsker gearing og hedging
Bunnlinjen
- Palladium har en tendens til å gjøre det bra på kort sikt på grunn av begrenset tilbud og etterspørsel etter bensinbiler, men er forbundet med geopolitisk risiko og overgangsrisiko.
- Platina har et langsiktig potensial knyttet til hydrogen- og brenselcellevekst, men står overfor utfordringer som følge av tilbudsoverskudd og skiftende trender i bilindustrien.
Valget mellom palladium og platina avhenger av investeringshorisont, risikotoleranse og syn på overgangen til bilindustrien og ren energi. Noen investorer diversifiserer i begge for å balansere de ulike risiko- og avkastningsprofilene.