Palladium og platin er begge ædelmetaller med industriel og investeringsmæssig efterspørgsel, men de adskiller sig i udbudsdynamik, prisadfærd og markedsdrivere. Investorer, der overvejer at eksponere sig for disse metaller, bør forstå deres unikke egenskaber for at beslutte, hvilken der passer bedst til deres porteføljemål.
Industrielle anvendelser og efterspørgsel
Palladium
- Primær anvendelse: Katalytiske omformere i benzinmotorer
- Drivkraft for efterspørgslen: Bilsektorens skift til strengere emissionsstandarder øgede efterspørgslen efter palladium kraftigt
- Andre anvendelser: Elektronik, tandpleje og smykker (mindre andel)
Platin
- Primær anvendelse: Katalysatorer i dieselmotorer og brintbrændselsceller
- Drivkraft for efterspørgsel: Voksende interesse for grønne brintteknologier og markeder for dieselkøretøjer
- Andre anvendelser: Smykker, industrielle applikationer og investeringsefterspørgsel
Udbudsfaktorer
Palladium
- Vigtigste producenter: Rusland og Sydafrika (biprodukt fra nikkel- og platinminedrift)
- Begrænsninger i udbuddet: Begrænsede nye mineprojekter; geopolitiske risici i Rusland påvirker tilgængeligheden
- Marked: Strammere fysisk marked, der historisk set har forårsaget prisstigninger
Platin
- De største producenter: Sydafrika og Rusland
- Dynamik i udbuddet: Mere rigeligt end palladium; minedrift er kapitalintensiv med potentiale for overproduktion
- Marked: Mere afbalanceret, men følsomt over for arbejdskraftproblemer i den sydafrikanske minedrift
Prisudvikling og volatilitet
- Palladium har historisk set handlet med en betydelig præmie i forhold til platin på grund af et strammere udbud og en robust efterspørgsel efter biler, men har oplevet kraftige korrektioner i forbindelse med ændringer på bilmarkedet.
- Platinpriserne har en tendens til at være lavere, men kan klare sig bedre i scenarier med øget anvendelse af brintøkonomi eller fornyet efterspørgsel efter dieselkøretøjer.
Overvejelser om investering
Fordele ved palladium
- Stramt udbuds- og efterspørgselsgrundlag kan opretholde højere priser
- Nytte af stærk kontrol med udledning fra benzinkøretøjer globalt
- Mere begrænset tilgængelighed understøtter knaphedspræmie
Risici ved palladium
- Overdreven afhængighed af efterspørgsel fra bilindustrien; skift til elbiler reducerer behovet for katalysatorer
- Geopolitisk risiko fra russisk forsyningsdominans
- Prisvolatilitet fra svingninger i bilindustrien
Fordele ved platin
- Stigende efterspørgsel fra vækst i grønne brintbrændselsceller
- Mere forskelligartede industrielle anvendelser
- Historisk lavere værdiansættelse kan give optur, hvis brintøkonomien skalerer hurtigt
Platin-risici
- Risiko for overudbud og opstart af produktion
- Faldende salg af dieselbiler på vigtige markeder kan reducere efterspørgslen
- Større økonomisk følsomhed på grund af industriel eksponering
Sådan investerer du
- Fysiske metaller: Barrer, mønter og ETF’er som Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF (PALL) eller Aberdeen Standard Physical Platinum Shares ETF (PPLT).
- Mineaktier: Eksponering gennem virksomheder som Anglo American Platinum, Impala Platinum, Norilsk Nickel og Sibanye Stillwater
- Futures og optioner: For sofistikerede investorer, der søger gearing og hedging
På bundlinjen
- Palladium har en tendens til at klare sig godt på kort sigt på grund af et stramt udbud og efterspørgsel efter benzinbiler, men der er geopolitiske risici og overgangsrisici.
- Platin har potentiale på længere sigt i forbindelse med vækst i brint og brændselsceller, men står over for udfordringer som følge af overudbud og skiftende tendenser i bilindustrien.
Valget mellem palladium og platin afhænger af din investeringshorisont, risikotolerance og syn på overgangen til bilindustrien og ren energi. Nogle investorer spreder sig over begge for at afbalancere de forskellige risiko- og afkastprofiler.