Le déploiement massif des interconnexions HVDC et la généralisation des onduleurs avancés (pour solaire, stockage et véhicules électriques) sont des leviers majeurs de la transition énergétique. Ces technologies assurent la stabilité des réseaux, la connexion des renouvelables offshore et l’optimisation de l’énergie distribuée.

Pour les investisseurs, certains fournisseurs stratégiques dominent la chaîne de valeur. Leur carnet de commandes croissant et leur positionnement technologique en font des opportunités solides à moyen et long terme.

Résumé rapide

Chaîne HVDC : trois maillons critiques – câbles, stations convertisseurs, intégration/logiciel.
Onduleurs : marché tiré par l’électrification (EVs, solaire, stockage, réseaux).
Leaders cotés HVDC : Prysmian, Nexans, NKT (câbles) ; Siemens Energy, GE Vernova, Hitachi Energy, ABB (convertisseurs).
Leaders onduleurs : SMA Solar, Enphase, SolarEdge, Schneider, Mitsubishi Electric.
Opportunité : exposition à une croissance soutenue par les politiques énergétiques et la montée des renouvelables.

1. La chaîne HVDC : trois segments stratégiques

A. Fabricants de câbles

Les câbles sous-marins et terrestres sont indispensables pour les interconnexions et le transport longue distance.

Prysmian Group (PRY.MI) – Leader mondial, forte présence offshore (Mer du Nord, Baltique).
Nexans (NEX.PA) – Focus Europe, grands contrats RTE et interconnexions.
NKT (NKT.CO) – Spécialiste nordique, portefeuille centré sur HVDC/HVAC.

B. Stations convertisseurs HVDC

Équipements d’électronique de puissance permettant la conversion AC/DC.

Siemens Energy (ENR.DE) – Solutions complètes, présence forte en Europe.
GE Vernova (GEV, NYSE) – Actif sur le grid HVDC, marchés US/Europe.
Hitachi Ltd (6501.T, Tokyo) – Division Hitachi Energy, expert HVDC.
ABB (ABBN.SW) – Solutions HVDC et contrôle avancé.

C. Intégration et logiciels réseau

La valeur croît aussi dans la digitalisation et l’orchestration.

Schneider Electric (SU.PA) – Automatismes et logiciels de gestion réseau.
Acciona / ACS / Technip Energies – EPC et intégrateurs grands projets (exposition sélective).

2. Le marché des onduleurs : au cœur de l’électronique de puissance

A. Onduleurs solaires et stockage

SMA Solar Technology (S92.DE) – Leader européen, solutions utilitaires et C&I.
SolarEdge (SEDG, Nasdaq) – Forte position dans l’onduleur résidentiel et commercial.
Enphase Energy (ENPH, Nasdaq) – Micro-onduleurs avec fonctions grid-forming.

B. Onduleurs industriels et véhicules électriques

Mitsubishi Electric (6503.T, Tokyo) – Onduleurs haute puissance pour industrie et transport.
Fuji Electric (6504.T, Tokyo) – Électronique de puissance pour applications industrielles.
Infineon (IFX.DE) – Fournisseur de semi-conducteurs SiC intégrés aux onduleurs EV.

C. Intégrateurs et utilities

Siemens (SIE.DE) – Large portefeuille incluant onduleurs pour projets utilitaires.
Schneider Electric (SU.PA) – Intégration onduleurs + smart grids.

3. Opportunités pour investisseurs

HVDC : marché en croissance à deux chiffres, carnets de commandes records pour Prysmian, Nexans, NKT, Siemens Energy.
Onduleurs : accélération avec l’essor du solaire distribué, des batteries domestiques, et du VE.
Diversification : un portefeuille équilibré peut combiner les leaders HVDC (stabilité contrats longs) et les pure players onduleurs (croissance plus cyclique mais dynamique).

4. Risques à surveiller

Capex élevé : coûts massifs pour agrandir les capacités HVDC/SiC.
Cyclicité : marché solaire/onduleurs sensible aux politiques de subventions.
Chaîne d’approvisionnement : cuivre, wafers SiC, composants électroniques.
Exécution projet : retards ou surcoûts sur interconnexions HVDC.
Concurrence asiatique : acteurs chinois subventionnés (câbles, onduleurs low-cost).

5. Perspectives 2025–2030

HVDC : montée des projets multiterminaux et interconnexions offshore → carnets visibles au-delà de 2030.
Onduleurs : généralisation des fonctions grid-forming pour stabiliser des réseaux dominés par les renouvelables.
Convergence : intégration HVDC + onduleurs + logiciels → valeur accrue pour les intégrateurs globaux (Schneider, Siemens, ABB).
Consolidation probable du secteur onduleurs, avec rachats d’acteurs spécialisés GaN/SiC par de grands groupes.

FAQ

Pourquoi le HVDC est-il stratégique pour les réseaux ?
Parce qu’il permet de transporter de l’électricité sur de longues distances avec moins de pertes et de connecter des réseaux asynchrones.

Quels sont les leaders des câbles HVDC ?
Prysmian, Nexans et NKT en Europe.

Quels fabricants dominent les stations convertisseurs HVDC ?
Siemens Energy, GE Vernova, Hitachi Energy et ABB.

Quels sont les acteurs majeurs des onduleurs solaires ?
SMA Solar, Enphase, SolarEdge.

Quelles entreprises offrent une double exposition HVDC + onduleurs ?
Siemens, Schneider Electric et ABB combinent ces segments.

Meilleurs fournisseurs stratégiques de la chaîne HVDC et onduleurs (2025)