Företagsobligationer är skuldförbindelser som emitteras av företag för att anskaffa kapital. Investerare som köper dessa obligationer lånar ut pengar till det emitterande företaget i utbyte mot periodiska räntebetalningar och återbetalning av kapitalet vid förfallodagen. Företagsobligationer ger högre avkastning än statsobligationer men har varierande nivåer av kreditrisk.
Hur företagsobligationer fungerar
Emission och struktur
Företag emitterar obligationer för att finansiera affärsverksamhet, expansion, förvärv eller refinansiering av skulder. Dessa obligationer har en fast eller rörlig ränta (kupong) och en fastställd förfallodag.
- Nominellt värde (nominellt värde ) – Det belopp som emittenten återbetalar till obligationsinnehavarna vid förfallodagen, vanligtvis 1 000 USD per obligation.
- Kupongränta – Räntan som betalas på obligationen, vanligtvis fast eller rörlig.
- Förfallodag – Det datum då emittenten måste återbetala kapitalet till investerare.
Räntebetalningar
De flesta företagsobligationer betalar ränta halvårsvis, även om vissa erbjuder olika betalningsstrukturer. Nollkupongobligationer gör inga periodiska räntebetalningar utan emitteras med rabatt och löses in till fullt nominellt värde på förfallodagen.
Typer av företagsobligationer
Obligationer med investeringsgrad
Investment grade-obligationer (BBB- eller högre från S&P, Baa3 eller högre från Moody’s) emitteras av företag med hög kreditvärdighet och ger lägre avkastning men anses ha relativt låg risk.
Högavkastande obligationer (skräpobligationer)
High yield-obligationer, som emitteras av företag med lägre kreditbetyg, ger högre avkastning för att kompensera för ökad risk för fallissemang. Dessa obligationer är mer volatila och känsliga för ekonomiska förhållanden.
Konvertibla obligationer
Konvertibla obligationer gör det möjligt för investerare att konvertera sina obligationer till ett förutbestämt antal aktier i det emitterande företagets aktier. De kombinerar räntesäkerhet med potentiell uppsida för aktier.
Kallbara obligationer
Kallbara obligationer ger emittenten rätt att lösa in obligationen före förfallodagen, vanligtvis när räntorna sjunker. Investerare står inför återinvesteringsrisk om en obligation kallas tidigt.
Säkerställda kontra osäkrade obligationer
- Säkerställdaobligationer – Stöds av säkerheter, till exempel företagets tillgångar, vilket minskar risken för fallissemang.
- Icke säkerställdaobligationer (debentures) – backas inte upp av specifika tillgångar utan förlitar sig enbart på emittentens kreditvärdighet.
Hur priser och avkastningar på företagsobligationer bestäms
Räntepåverkan
Obligationspriserna rör sig omvänt till räntorna. När räntorna stiger sjunker kurserna på befintliga obligationer och när räntorna sjunker stiger kurserna på obligationer.
Kreditbetyg och risk
Kreditvärderingsinstitut bedömer den finansiella styrkan hos emittenter av företagsobligationer. Obligationer med högre kreditbetyg har lägre avkastning, medan obligationer med lägre kreditbetyg ger högre avkastning på grund av risken för fallissemang.
Mått på avkastning
- Aktuell avkastning – Årlig kupongbetalning dividerad med obligationens aktuella marknadspris.
- Yield to Maturity (YTM) – Den totala avkastningen om obligationen hålls till förfall, med hänsyn till räntebetalningar och prisförändringar.
- Yield to Call (YTC) – Den förväntade avkastningen om obligationen löses in före förfallodagen.
Fördelar och risker med företagsobligationer
Fördelar med
- Högre avkastning – Företagsobligationer ger vanligtvis bättre avkastning än statsobligationer.
- Diversifiering – Att lägga till företagsobligationer i en portfölj minskar den totala riskexponeringen.
- Förutsägbar inkomst – Regelbundna räntebetalningar ger ett stadigt kassaflöde.
Risker
- Kreditrisk – Emittenten kan ställa in räntebetalningar eller misslyckas med att återbetala kapitalbeloppet.
- Ränterisk – Stigande räntor minskar marknadsvärdet på befintliga obligationer.
- Likviditetsrisk – Vissa företagsobligationer kan vara svårare att sälja före förfallodagen.
Hur man investerar i företagsobligationer
Köpa enskilda obligationer
Investerare kan köpa företagsobligationer via mäklare eller finansinstitut. Det är viktigt att undersöka kreditbetyg, förfallodatum och kupongstrukturer.
Obligationsfonder och ETF: er
Obligationsfonder ger diversifierad exponering mot flera företagsobligationer, vilket minskar risken för enskilda obligationer samtidigt som de erbjuder professionell förvaltning och likviditet.
Obligationsstegar
Att bygga en obligationstrappa med företagsobligationer med olika löptider hjälper till att hantera återinvesteringsrisken och ger ett stadigt inkomstflöde.
Företagsobligationer spelar en viktig roll i räntebärande investeringar och erbjuder möjligheter till inkomstgenerering, kapitalbevarande och portföljdiversifiering.