Stål er en av de mest karbonintensive industriene i verden, og står for omtrent 7-9 % av de globale CO₂-utslippene. Etter hvert som myndigheter og industrier forplikter seg til å nå netto nullutslippsmål, er bærekraftig stålproduksjon i ferd med å bli et viktig investeringsområde. Investorer fokuserer i økende grad på selskaper som går over til lavkarbonteknologier som hydrogenbasert stålproduksjon, elektriske lysbueovner (EAF), skrapgjenvinning og karbonfangstløsninger.
Hvorfor bærekraftig stål er viktig for investorer
- Presset for avkarbonisering: Stålprodusentene står overfor et økende press fra myndighetene og markedet om å kutte utslippene.
- Bølge av kapitalinvesteringer: Milliarder investeres i grønne stålteknologier, drevet av politisk støtte og etterspørsel fra industrien.
- Industriell transformasjon: Bilprodusenter, byggefirmaer og hvitevareprodusenter er på jakt etter lavkarbonstål som innsatsfaktor.
- Fordelen ved å være først ute: Selskaper som er ledende innen produksjon av rent stål, kan få prismakt og ESG-kapitaltilstrømning.
Nøkkelteknologier som muliggjør bærekraftig stål
Elektriske lysbueovner (EAF)
- Bruker elektrisitet og resirkulert skrap til å produsere stål, og slipper ut betydelig mindre CO₂ enn tradisjonelle masovner.
- Vanlig i Nord-Amerika og i vekst i Europa og Asia.
Hydrogenbasert direkte redusert jern (H₂-DRI)
- Erstatter kull med grønt hydrogen for å fjerne oksygen fra jernmalm.
- For tiden i pilot- og tidlig kommersiell fase, med prosjekter ledet av store europeiske stålprodusenter.
Karbonfangst og -lagring (CCS)
- Fanger opp utslipp fra konvensjonelle masovner og lagrer eller gjenbruker CO₂.
- Ses på som en overgangsløsning der det går tregere å ta i bruk hydrogen eller EAF.
Skrapbasert resirkulering
- Gjenbruk av stålskrap er en av de mest effektive måtene å redusere utslippene på, spesielt når det drives av fornybar energi.
- Selskaper med god kapasitet for innsamling og behandling av skrap har en viktig fordel.
Børsnoterte selskaper som er ledende innen bærekraftig stål
SSAB AB (STO: SSAB-A / OTC: SSAAY)
- Region: Sverige/Finland
- Lederskap: Pioner innen hydrogenbasert stål gjennom HYBRIT-prosjektet
- Milepæl: Leverte verdens første fossilfrie stål til Volvo i 2021
- Drivkraft for vekst: Kommersiell utrulling av grønt stål forventes senere i dette tiåret
ArcelorMittal (AMS: MT / NYSE: MT)
- Global tilstedeværelse: Virksomhet i over 60 land
- Strategi for bærekraft: Investerer i DRI-EAF-hybrider, grønt hydrogen og CCS
- Finansiering: Mottok EU-støtte til avkarboniseringsinitiativer i Europa
Nucor Corporation (NYSE: NUE)
- Region: USA
- Styrke: USAs største stålprodusent, fullt ut EAF-basert
- Bærekraft: Blant stålprodusentene med lavest utslipp på grunn av skrapbasert produksjon
- Mulighet: Godt posisjonert når innkjøperne søker grønnere innenlandske leverandørkjeder
Cleveland-Cliffs Inc (NYSE: CLF)
- Region: USA
- Overgang: Integrering av EAF-drift med tradisjonelle anlegg
- Grønn satsing: Investerer i hydrogenklare DRI-anlegg og teknologier for karbonreduksjon
POSCO Holdings (KRX: 005490 / NYSE: PKX)
- Region: Sør-Korea
- Teknologi: Forskning på hydrogenstålproduksjon under «HyREX»-plattformen
- Global relevans: Leverandør til store bilprodusenter som er på jakt etter grønt stål
Voestalpine AG (VIE: VOE)
- Region: Østerrike
- Prosjekter: H₂FUTURE og GREENTEC stålpilotprogrammer
- Visjon: Planlegger å kutte utslippene med 30 % innen 2030 gjennom hybrid EAF og hydrogenintegrasjon
Hvordan investere
Direkte aksjeinvesteringer
Kjøp aksjer i ledende stålprodusenter som aktivt går over til grønn produksjon. Prioriter de som har klare utslippsmål, innovasjonsprosjekter og ESG-rapportering.
Tematiske ETF-er
Selv om det ikke finnes noen ETF-er som utelukkende er dedikert til grønt stål, finnes det flere industri- og ESG-ETF-er som inkluderer de beste aktørene innen bærekraftig stål:
- iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) – inkluderer leverandører av grønn energiinfrastruktur knyttet til hydrogen
- SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) – eksponering mot ren infrastruktur og rene materialer
- Invesco Water Resources ETF (PHO) – inkluderer selskaper som reduserer vannforbruket i industrielle prosesser, inkludert stål
Grønne råvarefond
Noen fond som sporer materialer for energiomstilling (som LIT- eller COPX-ETF-er ), inkluderer selskaper som leverer eller betjener bærekraftige stålinitiativer (f.eks. grafitt for EAF, hydrogenlagringsteknologi, systemer for karbonfangst).
Obligasjoner og grønne finansinstrumenter
Store produsenter som ArcelorMittal og SSAB utsteder grønne obligasjoner knyttet til utslippsreduksjoner og hydrogenstålprosjekter. Institusjonelle og ESG-fokuserte investorer kan følge disse for å få renteeksponering mot sektoren.
Hva du bør vurdere før du investerer
- Utslippsmål for Scope 1, 2 og 3
- Allokering av investeringer til ren teknologi
- Avtaler med bilprodusenter eller byggefirmaer om kjøp av grønt stål
- Tilgang til fornybar energi og grønn hydrogenforsyning
- Støtte fra nasjonale og europeiske programmer for karbonreduksjon
Risikoer å ta hensyn til
- Teknologiens modenhet: H₂-DRI og CCS er fortsatt i en tidlig fase og kan bli forsinket eller ha høye kostnader.
- Kapitalintensitet: Ettermontering eller utskifting av masovner krever investeringer i milliardklassen.
- Regulatorisk avhengighet: Fremskritt kan avhenge av subsidier, karbonprising eller grønne innkjøpsmandater.
- Sykluser for råvarepriser: Stålpriser og kostnader for innsatsfaktorer kan påvirke lønnsomheten, uavhengig av bærekraftsarbeidet.
Bærekraftig stålproduksjon beveger seg fra pilotstadiet til tidlig kommersialisering. Investorer som er tidlig ute med å investere i selskaper med skalerbare lavkarbonløsninger, kan dra nytte av økende etterspørsel og ESG-kapitalstrømmer i årene som kommer.