Stål er en af de mest kulstofintensive industrier i verden og er ansvarlig for ca. 7-9 % af den globale CO₂-udledning. I takt med at regeringer og industrier forpligter sig til netto-nul-mål, er bæredygtig stålproduktion ved at blive et vigtigt investeringsområde. Investorer fokuserer i stigende grad på virksomheder, der overgår til kulstoffattige teknologier som f.eks. brintbaseret stålproduktion, elektriske lysbueovne (EAF), genbrug af skrot og løsninger til opsamling af kulstof.
Hvorfor bæredygtigt stål er vigtigt for investorer
- Dekarboniseringspres: Stålproducenter står over for et voksende lovgivnings- og markedspres for at reducere udledningen.
- Bølge af kapitalinvesteringer: Milliarder investeres i grønne stålteknologier, drevet af politisk støtte og efterspørgsel fra industrien.
- Industriel transformation: Bilproducenter, byggefirmaer og producenter af hårde hvidevarer søger input af kulstoffattigt stål.
- Fordelen ved at være først: Virksomheder, der er førende inden for produktion af rent stål, kan få prisstyrke og tilstrømning af ESG-kapital.
Nøgleteknologier, der muliggør bæredygtigt stål
Elektriske lysbueovne (EAF)
- Bruger elektricitet og genanvendt skrot til at producere stål og udleder betydeligt mindre CO₂ end traditionelle højovne.
- Almindelig i Nordamerika og i vækst i Europa og Asien.
Brintbaseret direkte reduceret jern (H₂-DRI)
- Erstatter kul med grøn brint for at fjerne ilt fra jernmalm.
- I øjeblikket i pilot- og tidlige kommercielle faser med projekter ledet af store europæiske stålproducenter.
Opsamling og lagring af kulstof (CCS)
- Fanger emissioner fra konventionelle højovne og lagrer eller genbruger CO₂.
- Ses som en overgangsløsning, hvor indførelsen af brint eller EAF går langsommere.
Skrotbaseret genanvendelse
- Genbrug af stålskrot er en af de mest effektive måder at reducere udledninger på, især når det drives af vedvarende energi.
- Virksomheder med en stærk skrotindsamlings- og forarbejdningskapacitet har en afgørende fordel.
Børsnoterede virksomheder, der er førende inden for bæredygtigt stål
SSAB AB (STO: SSAB-A / OTC: SSAAY)
- Region: Sverige/Finland
- Lederskab: Pioner inden for brintbaseret stål gennem HYBRIT-projektet
- Milepæl: Leverede verdens første fossilfrie stål til Volvo i 2021
- Drivkraft for vækst: Kommerciel udrulning af grønt stål forventes senere i dette årti
ArcelorMittal (AMS: MT / NYSE: MT)
- Global tilstedeværelse: Virksomheder i over 60 lande
- Bæredygtighedsstrategi: Investerer i DRI-EAF-hybrider, grøn brint og CCS
- Finansiering: Har modtaget EU-støtte til dekarboniseringsinitiativer i Europa
Nucor Corporation (NYSE: NUE)
- Region: USA
- Styrke: Største amerikanske stålproducent, fuldt ud EAF-baseret
- Bæredygtig fordel: Blandt stålproducenterne med de laveste emissioner på grund af skrotbaseret produktion
- Mulighed: Godt positioneret, når købere søger grønnere indenlandske forsyningskæder
Cleveland-Cliffs Inc (NYSE: CLF)
- Region: USA
- Overgang: Integration af EAF-aktiviteter med traditionelle aktiver
- Grønt skub: Investering i brintklare DRI-faciliteter og teknologier til kulstofreduktion
POSCO Holdings (KRX: 005490 / NYSE: PKX)
- Region: Sydkorea
- Teknologi: Forskning i fremstilling af brintstål under “HyREX”-platformen
- Global relevans: Leverandør til store bilproducenter, der søger input til grønt stål
Voestalpine AG (VIE: VOE)
- Region: Østrig
- Projekter: H₂FUTURE og GREENTEC stålpilotprogrammer
- Vision: Planer om at reducere udledningen med 30 % inden 2030 gennem hybrid EAF og brintintegration
Sådan investerer du
Direkte aktieinvestering
Køb aktier i førende stålproducenter, der aktivt omstiller til grøn produktion. Prioritér dem med klare emissionsmål, innovationsprojekter og ESG-rapportering.
Tematiske ETF’er
Selv om ingen ETF’er er dedikeret udelukkende til grønt stål, er der flere industri- og ESG-ETF’er, som omfatter de bedste aktører inden for bæredygtigt stål:
- iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) – omfatter udbydere af grøn energiinfrastruktur, der er knyttet til brint
- SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) – eksponering for ren infrastruktur og materialer
- Invesco Water Resources ETF (PHO) – omfatter virksomheder, der reducerer vandforbruget i industrielle processer, herunder stål
Grønne råvarefonde
Nogle fonde, der sporer materialer til energiomstilling (som LIT- eller COPX-ETF ‘erne), omfatter virksomheder, der leverer eller servicerer bæredygtige stålinitiativer (f.eks. grafit til EAF, brintlagringsteknologi, kulstofopsamlingssystemer).
Obligationer og grønne finansieringsinstrumenter
Store producenter som ArcelorMittal og SSAB udsteder grønne obligationer, der er knyttet til emissionsreduktioner og brintstålprojekter. Institutionelle og ESG-fokuserede investorer kan følge disse for at få en fastforrentet eksponering mod sektoren.
Hvad man skal vurdere, før man investerer
- Scope 1-, 2- og 3-emissionsmål
- Allokering af investeringer til rene teknologier
- Aftaler med bilproducenter eller byggefirmaer om køb af grønt stål
- Adgang til vedvarende energi og grøn brintforsyning
- Støtte fra nationale programmer og EU-programmer for CO2-reduktion
Risici, der skal overvejes
- Teknologiens parathed: H₂-DRI og CCS er stadig i de tidlige faser og kan blive udsat for forsinkelser eller høje omkostninger.
- Kapitalintensitet: Eftermontering eller udskiftning af højovne kræver investeringer på flere milliarder dollars.
- Afhængighed aflovgivning: Fremskridt kan afhænge af subsidier, CO2-prissætning eller grønne indkøbsmandater.
- Cyklusser for råvarepriser: Stålpriser og inputomkostninger kan påvirke rentabiliteten uanset indsatsen for bæredygtighed.
Bæredygtig stålproduktion bevæger sig fra pilotstadiet til tidlig kommercialisering. Investorer, der tidligt investerer i virksomheder med skalerbare lavemissionsløsninger, kan drage fordel af stigende efterspørgsel og ESG-kapitalstrømme i de kommende år.