High yield-obligasjoner, også kjent som søppelobligasjoner, er selskapsobligasjoner som tilbyr høyere renter for å kompensere for økt kredittrisiko. Disse obligasjonene utstedes av selskaper med lavere kredittverdighet og tiltrekker seg investorer som ønsker høyere avkastning, samtidig som de har større risiko for mislighold.
Hvordan høyrenteobligasjoner fungerer
Utstedelse og kredittvurdering
High Yield-obligasjoner utstedes av selskaper med kredittrating under investment grade (BB+ eller lavere av S&P og Ba1 eller lavere av Moody’s). Disse utstederne kan ha svakere økonomi, høyere gjeldsnivåer eller operere i volatile bransjer.
- Høyere avkastning – Investorer mottar høyere rentebetalinger sammenlignet med obligasjoner med investeringsgrad.
- Økt risiko – Utstedere med lavere rating har større sjanse for mislighold.
- Kortere løpetid – Mange høyrenteobligasjoner forfaller i løpet av fem til ti år.
Rentebetalinger og misligholdsrisiko
High yield-obligasjoner betaler faste eller flytende kupongrenter, vanligvis halvårlig. Utstederen må generere nok kontantstrøm til å dekke rentebetalingene, ellers risikerer utstederen mislighold, noe som kan føre til potensielle tap for obligasjonseierne.
Typer obligasjoner med høy avkastning
Falne engler
Dette er obligasjoner som opprinnelig ble vurdert som investeringsverdige, men som har blitt nedgradert på grunn av utstederens økonomiske tilbakegang. De kan gi verdi hvis selskapet stabiliserer seg.
Stigende stjerner
Dette er obligasjoner med høy avkastning utstedt av selskaper som forbedrer sin finansielle stilling, med potensial for en oppgradering av kredittvurderingen til investment grade-status.
Nødlidende gjeld
Disse obligasjonene handles med store rabatter på grunn av høy risiko for mislighold. Noen investorer, for eksempel hedgefond, spesialiserer seg på strategier for nødlidende gjeld.
Risiko og fordeler med høyrenteobligasjoner
Fordelene
- Høyere avkastning – High yield-obligasjoner gir betydelig høyere avkastning enn statsobligasjoner eller bedriftsobligasjoner med investeringsgrad.
- Diversifisering – Å legge til høyrenteobligasjoner i en portefølje kan øke den samlede avkastningen.
- Potensial for kursstigning – Hvis en utsteders finansielle helse bedres, kan obligasjonskursene stige.
Risikoer
- Misligholdsrisiko – Utstedere kan unnlate å betale renter eller hovedstol.
- Økonomisk følsomhet – Obligasjoner med høy avkastning er mer sårbare for økonomiske nedgangstider.
- Likviditetsrisiko – Noen høyrenteobligasjoner kan være vanskeligere å selge før forfall.
Hvordan investere i obligasjoner med høy avkastning
Kjøpe individuelle høyrenteobligasjoner
Investorer kan kjøpe individuelle obligasjoner med høy avkastning gjennom meglerfirmaer. Det er viktig å undersøke utstederens økonomi og kredittvurdering for å styre risikoen.
Obligasjonsfond og ETF-er med høy avkastning
Verdipapirfond og børshandlede fond (ETF-er) tilbyr diversifisert eksponering mot høyrenteobligasjoner, noe som reduserer risikoen for enkeltutstedere og samtidig opprettholder attraktive avkastninger.
Strategier for aktiv forvaltning
Noen investorer bruker aktive forvaltningsmetoder, for eksempel ved å rotere mellom sektorer eller kredittvurderingsnivåer, for å optimalisere den risikojusterte avkastningen i porteføljer med høyrenteobligasjoner.
High yield-obligasjoner gir attraktiv avkastning, men krever nøye evaluering av kredittrisiko og markedsforhold for å balansere avkastning og potensiell nedside.