I takt med at regeringer og virksomheder presser på for at finde energiløsninger med lavt kulstofindhold, får atomkraft fornyet momentum. Avancerede nukleare teknologier, herunder små modulære reaktorer (SMR), næste generations brændstoffer og forskning i kernefusion, tiltrækker sig investorernes opmærksomhed. For dem, der ønsker eksponering mod kerneenergiteknologi, findes der flere investeringstilgange – fra direkte aktier i kernefokuserede virksomheder til diversificerede ETF’er og støtteteknologier.
Hvorfor investere i kerneenergiteknologi?
- Dekarbonisering: Kernekraft giver grundbelastning, kulstoffri elektricitet, der er afgørende for netto-nul-mål.
- Energisikkerhed: Lande søger indenlandske, pålidelige strømkilder, da geopolitiske risici påvirker markederne for fossile brændstoffer.
- Næste generations reaktorer: SMR’er og Gen IV-designs lover sikrere, billigere og mere skalerbare atomløsninger.
- Innovationskapital: Milliarder flyder ind i nystartede atomkraftværker, opgraderinger af brændselskredsløbet og udvikling af fusion.
- Støtte fra regeringen: Stor politisk opbakning i USA, Europa, Sydkorea og Japan sætter gang i offentlige og private investeringer.
De bedste måder at blive eksponeret for atomenergiteknologi
1. Børsnoterede nukleare virksomheder
BWX Technologies (NYSE: BWXT)
- Fokus: Avancerede atomkomponenter, SMR’er og brændstof til den amerikanske flådes ubåde og hangarskibe
- Relevans: Ledende inden for udvikling af modulære reaktorer og behandling af nukleart brændsel
- Position: Stærke forsvarskontrakter og tidligt ude i USA’s civile SMR-implementering
Cameco Corporation (NYSE: CCJ)
- Fokus: Uranudvinding og levering af atombrændsel
- Eksponering: Direkte leverandør til atomkraftværker i hele verden
- Strategisk fordel: Partnerskab med Brookfield for at opkøbe Westinghouse Electric – udvider til reaktortjenester og -teknologi
Fluor Corporation (NYSE: FLR)
- Datterselskab: Majoritetsejer af NuScale Power (SMR-udvikler)
- Værditilbud: Ingeniør- og byggefirma med kapacitet inden for nuklear infrastruktur
- Katalysator: Involveret i den tidlige fase af SMR-udrulningen i USA og på de internationale markeder
NuScale Power Corporation (NYSE: SMR)
- Fokus: Udvikler af modulære atomreaktorer
- Milepæle: Første SMR-design certificeret af U.S. Nuclear Regulatory Commission (NRC)
- Potentiale: Sigter mod udrulning i forsyningsskala i USA, Østeuropa og Asien
2. ETF’er for atomenergi
Global X Uranium ETF (URA)
- Beholdninger: Omfatter uranminer, brændstofleverandører og nukleare servicevirksomheder
- Eksponering: Cameco, Kazatomprom, BWXT og andre aktører i forsyningskæden
- Hvorfor det passer: Tilbyder diversificeret adgang til det nukleare økosystem med vægt på uranproduktion
VanEck Uranium+Nuclear Energy ETF (NLR)
- Fokus: Bredere kerneenergieksponering end blot uranudvinding
- Beholdninger: Forsyningsselskaber, der driver atomkraftværker, brændstofleverandører og teknologileverandører
- Fordel: Afbalanceret risikoprofil mellem produktion, drift og innovation
3. Privat markeds- og ventureeksponering (via indirekte offentlige veje)
Noget nuklear teknologi er stadig på et tidligt stadie og i privat eje. Indirekte eksponering er dog mulig gennem partnerskaber eller moderselskaber.
Bill Gates-støttede TerraPower
- Fokus: Udvikling af natriumkølede hurtige reaktorer
- Offentlig tilknytning: Samarbejder med BWXT og regeringsorganer; kan søge offentlig finansiering eller børsnotering i fremtiden
Helion Energy / Commonwealth Fusion Systems
- Sektor: Nuklear fusion
- Adgang: Ikke offentlig, men strategiske investorer omfatter Alphabet, Microsoft og ventureafdelinger i offentlige virksomheder.
- Udsigter: Investorer kan få begrænset eksponering gennem fonde eller holdingselskaber med tidlige indsatser
4. Forsyningsselskaber og konglomerater med atomvåben
EDF (Électricité de France – EPA: EDF)
- Fokus: Større operatør af atomkraftværker i Europa
- Mulighed: Ledende udbygning af atomkraftværker i Frankrig, Storbritannien og potentielt Østeuropa
Korea Electric Power Corporation (NYSE: KEP)
- Eksponering: Sydkoreas nationale forsyningsselskab med omfattende nukleare operationer og eksportprojekter
- Global rækkevidde: Involveret i international opførelse af atomkraftværker i Mellemøsten og Asien
Toshiba og Hitachi (TSE: 6502, 6501)
- Baggrund: Ingeniørkonglomerater med afdelinger for design og vedligeholdelse af atomreaktorer
- Projekter: Involveret i SMR’er og avancerede BWR-designs
Hvad med kernefusion?
Fusion er stadig prækommerciel, men accelererer:
- Investorer kan få tidlig eksponering gennem venturekapitalfonde eller strategiske investeringer foretaget af offentlige virksomheder som Alphabet eller Chevron.
- Hold øje med børsnoteringer eller SPAC-aftaler, der involverer fusionsvirksomheder som Helion, General Fusion eller Tokamak Energy i de kommende år.
Vigtige risici at overveje
- Forsinkelser framyndighedernes side: Atomkraftprojekter står ofte over for lange tilladelsesfrister og skiftende sikkerhedskrav
- Denoffentlige mening: Lokal og national modstand mod nye anlæg eller uranudvinding kan påvirke tidsplanen
- Høje kapitalomkostninger: Selv modulære og avancerede designs kræver betydelige forhåndsinvesteringer
- Teknologisk risiko: Mange næstegenerationsdesigns er stadig under afprøvning og endnu ikke kommercielt afprøvet
Investorer, der søger langsigtet eksponering mod kerneenergiteknologi, bør overveje en diversificeret tilgang, der omfatter brændstofleverandører, modulære reaktorudviklere og kernefokuserede ETF’er. Sektorens momentum i 2025 understøttes af politik, innovation og globale energibehov.